【金融小常识】什么是市场渗透率？

【金融小常识】什么是市场渗透率？

1什么是市场渗透率

简单来说就是代表一种产品或服务在市场上的覆盖程度，计算公式为：实际销售量/市场潜在需求量。对大部分行业而言，渗透率越低，意味着行业的发展潜力也会更大；而当渗透率越来越高时，行业也会趋于饱和而逐渐开始走下坡路。可以说，渗透率是衡量新兴产业成长性最重要的指标之一，它决定了市场空间的“天花板”有多高。

2以渗透率划分的三个产业阶段

广发证券认为，将渗透率作为主要的参考坐标，经典的新兴产业发展周期可以大致被划分为三个阶段：破壁渗透期、高速渗透期、饱和渗透期，核心产品销量及增长速率可以作为辅助的判断。

阶段一，破壁渗透期：渗透率从0%至20%-30%。破壁渗透期指的是产业趋势加速爆发初期，即技术革新、政策出台或爆款产品发售等强驱动力催化下，渗透率开始加速抬升并达到20%-30%。在这一时期，产业链上游的龙头公司赚钱效是较为显著的，由于其盈利、营收增速可能翻倍式增长，这时市场也愿意给它们高估值，市盈率也会快速增长。

阶段二，高速渗透期：渗透率约在20%至40%以上。高速渗透期指产业趋势最为强劲的时期，渗透率仍在加速抬升，行业增长速度越来越快。对于该时期，我们最应该关注的，是市场规模指标，看产品潜在的销售空间有多大。

阶段三，饱和渗透期：渗透率抬升放缓，并接近50%-60%的上限。饱和渗透期指新商品或新应用场景逐渐到达成熟期，产业发展趋势最快速的阶段过去，逐渐进入稳态并接近饱和。这个阶段，产业趋势已然趋于稳态，市场的增量蛋糕没那么大了，大家的竞争转变为「存量博弈」。对于龙头公司来说，由于竞争对手的进入、技术与产品迭代的难度上升、销售价格的下滑，已经度过了业绩增速最快的阶段，盈利增速普遍从100%下降到50%左右的区间。于是业绩的稳定性也开始颠簸，会时不时出现低于预期的情况。

（数据来源：wind，广发证券发展研究中心）

（投资有风险，入市需谨慎）